被低估的立訊精密

發布時間:2019-08-16 20:24:51 來源:首聞咨詢 關鍵詞:精密
原文標題:被低估的立訊精密
原文發布時間:2018-07-02 17:58:45
原文作者:首聞咨詢。

6月29日,中國連接器龍頭廠家立訊精密(002475.SZ)收盤22.54元,市值715億元。在此之前6個月的時間里,立訊精密的股價也經常在22元至23元之間徘徊,最高也不過25.70元。

“基于立訊精密的客戶結構,以及手機技術發展潮流來看,立訊精密的股份明顯被低估。”第一手機界研究院院長孫燕飚指出,今天手機主流品牌廠家所出品的旗艦機型,分布式手機主板結構已成為潮流,因為可以讓機身更薄,作為中國連接器領導廠家的立訊精密必然要飲到“頭啖湯”。

“加上近兩年立訊精密在聲學和電子模塊、天線、馬達和無線充電等消費電子領域,前瞻性的布局,2018年將成為立訊精密的‘豐收季’。從這一角度來看,立訊精密的股價應該在25元以上,市值超過800億元,才比較合理。”孫燕飚說。

孫燕飚這一判斷,與立訊精密的內部消息也比較吻合。

立訊精密一內部人員透露,目前全球手機前六強全部是立訊精密的客戶,而且公司還在力拓無線充電器和數據線等手機配件產品,“用自己的消費電子品牌直接面向終端消費者。”

第一手機界研究院了解到,目前除了蘋果是立訊精密的第一大客戶外,華為、OPPO、vivo和小米等中國手機主流品牌廠家也均成為立訊精密最重要的客戶。

被低估的立訊精密

勇立技術潮頭

“最關鍵的是,立訊一直勇立手機技術發展的前沿。”

孫燕飚透露,去年蘋果iPhone X采用折疊式的FPC軟板技術,甚至部分電聲器件要直接貼片到FPC上,最終實現手機更輕薄外形美觀下的功能集成,這些設計技術的實現,立訊精密功不可沒。

“時間僅延遲一個季度,上述技術已普遍被華為、榮耀、OPPO、vivo和小米采用。這應該也是立訊精密2018年一季度業績持續增長的關鍵所在。”孫燕飚說。

此外,最近vivo推出NEX和OPPO推出Find X兩款新旗艦產品,夸張的攝像頭升降技術的實現,立訊精密也是背后功臣之一。

“還有即將來到的5G,所帶來的5G天線問題和市場空間,都將成為立訊精密業績基本面提升基石。”孫燕飚說。

立訊精密的前景和“錢景”,建立在持續的技術研發投入上。

2017年財報顯示,過去3年立訊精密的累計研發投入30.56億元,其中2017年研發投入就達15.42億元,同比增長65.39%。

2017年度,立訊精密新申請專利194項,取得專利授權 181項。

第一手機界研究院統計數字顯示,截至2016年12月31日,立訊精密專利數量已達905項,其中發明專利超過100項。

“就在2017年,立訊精密的研發人員超過5000人,同比增長近一倍。”孫燕飚說。

立訊精密官方表示,公司已從從單一化的電腦內部連接產品廠商轉型為到多元化零組件與模組化產品的科技型制造企業。2018年,公司仍將繼續圍繞“老客戶、新產品,老產品、新客戶” 的發展思路,鞏固在電腦及其周邊、消費電子領域的市場優勢地位,同時進一步拓展汽車、通訊等領域的業務與市場。

“2018年面對天線、馬達、無線充電等新業務,公司將通過對產品研發上的持續投入,為立訊穩固其行業領先優勢奠定堅實的基礎。”立訊精密在財報中說。

中國動力

不過,立訊精密的增長空間在于,其前沿技術實現能力及規模化量產能力得到了蘋果、華為、OPPO、vivo和小米的認可。

立訊精密財報顯示,2016年來自第一大客戶的收入為45.66億元,2017年已增長至83.49億元,增長幅度達83%。2016年來自前五大客戶收入達77.91億元,2017年增長至138.09億元,增幅達77%。

“以上數字正是立訊精密營收突破200億元,以及僅消費電子業務營收突破100億元的關鍵。”孫燕飚說。

2017年立訊精密收入228.26億元,同比增長65.86%,實現凈利潤16.91億元,同比增長46.18%。其中,消費電子業務營收達151.88億元,同比增長120.09%。

“立訊精密今天和未來的主要增長動力將來自中國手機主流品牌廠家。”孫燕飚指出,盡管今年蘋果iPhone即將亮相的降價政策,會讓立訊精密賺得盆滿缽盈,但立訊精密未來三年的持續增長動力將來自中國手機主流品牌廠家和5G手機市場的啟動。

因為,2018年雖然是蘋果iPhone銷量最好的一年,但也是最后一年。

因為,由于降價,蘋果iPhone在全球手機品牌美譽度和影響力將大打折扣。2019年將成為中國手機主流品牌廠家“完勝”蘋果的一年。

“全球手機市場將在2018年下半年,全面進入‘百花齊放’的時期,不再是效仿蘋果iPhone的‘千機一面’的時代。其中,立訊精密將成為重要的幕后推手之一。”孫燕飚說。

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原文發布時間:2018-07-02 17:58:45
原文作者:首聞咨詢。
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